國內Q235B焊管市場價格穩步震蕩向上。1月市場整體供需兩弱，但庫存較往年明顯偏低，商家心態較有支撐，故年關之前價格堅挺。而2月份由于春節到來，因此節日氣氛濃厚，市場歸來后價格大幅拉漲但需求并未完全釋放，因此價格又出現了快速回落。到了3月份環保炒作再現，但并未呈以往大漲大跌之勢，反而窄幅震蕩為主，究其原因，商戶普遍盼漲但下游明顯恐高，加之稅改在即人心惶惶，基建并未完全回暖，需求壓力著實不小。從產業當中看，今年產能置換項目將陸續投產，雖然減量置換會造成名義產能凈減，但是被置換的產能有部分屬于無效產能，這部分產能已經停產。所以實際產能的確有所擴張，根據我們的測算，高爐產能增加770萬噸，電爐增1850萬噸，總產能凈增2620萬噸，產量方面，會根據利潤的高低有所調節，粗鋼產量將突破10億噸，產量同比增長3.1%。全年表觀消費量將增加2.3%，超過9.5億噸。供應依然過剩，鋼材價格趨勢性向下。但并不意味著“佛系”做空，在不同階段也可嘗試參與修復性反彈，重點可把握地產調控松動以及穩增長進一步發力致Q235B焊管需求出現預期差、大氣污染嚴重致環保力度階段性偏緊、鋼廠利潤收縮后致產量的釋放不及預期。2019年是市場悲觀預期充分釋放之后出現的持續上漲行情。現在2020年需求維持旺盛得到市場普遍認可，新投產和預計投產裝置對需求有所響應，所以供求關系變化的不可預見性及波動幅度小于2019年，玻璃期現價格難以出現相當幅度的具有持續性的上漲行情。預計玻璃現貨將維持高位震蕩，遠期需求回落預期隱憂將限制遠月合約價格表現。相對于單邊行情，跨期套利方面正套機會更值得把握；跨品種套利方面多玻璃空螺紋具備較高的參與價值。需求方面則缺乏亮點，宏觀經濟繼續走弱，不銹鋼主要下游行業需求雖有增長，但增速逐漸放緩，不銹鋼行業產能過剩狀態并未改變，無錫和佛山的庫存持續增長。長期來看，Q235B焊管供應壓力較大。