國內Q235B焊管市場價格穩步震蕩向上。1月市場整體供需兩弱,但庫存較往年明顯偏低,商家心態較有支撐,故年關之前價格堅挺。而2月份由于春節到來,因此節日氣氛濃厚,市場歸來后價格大幅拉漲但需求并未完全釋放,因此價格又出現了快速回落。到了3月份環保炒作再現,但并未呈以往大漲大跌之勢,反而窄幅震蕩為主,究其原因,商戶普遍盼漲但下游明顯恐高,加之稅改在即人心惶惶,基建并未完全回暖,需求壓力著實不小。從產業當中看,今年產能置換項目將陸續投產,雖然減量置換會造成名義產能凈減,但是被置換的產能有部分屬于無效產能,這部分產能已經停產。所以實際產能的確有所擴張,根據我們的測算,高爐產能增加770萬噸,電爐增1850萬噸,總產能凈增2620萬噸,產量方面,會根據利潤的高低有所調節,粗鋼產量將突破10億噸,產量同比增長3.1%。全年表觀消費量將增加2.3%,超過9.5億噸。供應依然過剩,鋼材價格趨勢性向下。但并不意味著“佛系”做空,在不同階段也可嘗試參與修復性反彈,重點可把握地產調控松動以及穩增長進一步發力致Q235B焊管需求出現預期差、大氣污染嚴重致環保力度階段性偏緊、鋼廠利潤收縮后致產量的釋放不及預期。2019年是市場悲觀預期充分釋放之后出現的持續上漲行情。現在2020年需求維持旺盛得到市場普遍認可,新投產和預計投產裝置對需求有所響應,所以供求關系變化的不可預見性及波動幅度小于2019年,玻璃期現價格難以出現相當幅度的具有持續性的上漲行情。預計玻璃現貨將維持高位震蕩,遠期需求回落預期隱憂將限制遠月合約價格表現。相對于單邊行情,跨期套利方面正套機會更值得把握;跨品種套利方面多玻璃空螺紋具備較高的參與價值。需求方面則缺乏亮點,宏觀經濟繼續走弱,不銹鋼主要下游行業需求雖有增長,但增速逐漸放緩,不銹鋼行業產能過剩狀態并未改變,無錫和佛山的庫存持續增長。長期來看,Q235B焊管供應壓力較大。